IP/09 /1351 Bruselas, 24 septiembre de 2009 La Comisión reduce la burocracia y mejora la protección de los inversores en los folletos sobre valores ( véase MEMO/09/412 ) De acuerdo con los principios de la iniciativa «legislar mejor», la Comisión Europea ha presentado hoy una propuesta para revisar la Directiva sobre el folleto. Esta propuesta forma parte del ejercicio de simplificación inscrito en el Programa de Acción de la Comisión Europea para la reducción de las cargas administrativas en la Unión Europea. La propuesta aumenta la claridad y la eficiencia jurídicas del régimen del folleto y reduce las cargas administrativas para emisores e intermediarios. Asimismo, tiene en cuenta la importancia de mejorar el nivel de protección de los inversores y de asegurar que la información facilitada sea suficiente y adecuada para las necesidades de los inversores minoristas, y refleja las consultas mantenidas con las principales partes interesadas. La propuesta se someterá ahora a la consideración del Parlamento Europeo y del Consejo de Ministros. El Comisario de Mercado Interior y Servicios, Charlie McCreevy, ha dicho lo siguiente: «Estas nuevas normas responden a las necesidades de emisores e inversores y suprimen cargas innecesarias para las empresas . Incorporan las enseñanzas extraídas de la crisis financiera y garantizan que los inversores tengan toda la información que necesitan». La Directiva sobre el folleto establece las normas que regulan el folleto que debe publicarse en caso de oferta pública o admisión a cotización de valores en un mercado regulado en la UE . Uno de sus principales logros es la introducción de un «mecanismo de pasaporte»: el folleto aprobado por la autoridad competente en un Estado miembro es válido para las ofertas públicas y la admisión a cotización de valores en toda la UE. Pese al importante efecto positivo de este marco jurídico en la calidad y la adecuación de la información que se pone a disposición de los inversores, era preciso perfeccionarlo para aumentar la claridad y la eficiencia jurídicas del régimen del folleto y reducir las cargas administrativas. Gracias a estas nuevas normas, las emisiones de valores serán más eficientes , ya que las normas serán más fáciles de comprender (mayor claridad jurídica); se reducirán las cargas administrativas para los emisores y los intermediarios; se dará a los empleados de los emisores acceso a toda una gama de oportunidades de inversión; y se ayudará a los inversores minoristas a analizar mejor las perspectivas y los riesgos que comporta un valor antes de invertir. Los principales cambios propuestos son los siguientes : a lgunos tipos de emisiones de valores estarán sujetos a obligaciones de información menos exhaustivas (pequeñas empresas, pequeñas entidades de crédito, emisiones de derechos y sistemas de garantía pública); mejora n el formato y el contenido de la nota de síntesis del folleto; están más claras las exenciones de la obligación de publicar un folleto cuando las empresas venden a través de intermediarios (ventas minoristas sucesivas), así como para los sistemas de participación de los empleados; se elimina rán las obligaciones de información que actualmente se solapan con las contempladas en la Directiva europea sobre la transparencia; los emisores de todos los valores no participativos podrán determinar su Estado miembro de origen; la definición de «inversores cualificados» de la Directiva sobre el folleto se adaptará a la de «clientes profesionales» que figura en la D irectiva relativa a los mercados de instrumentos financieros . A cerca de la Directiva sobre el folleto La Directiva sobre el folleto entró en vigor el 31 de diciembre de 2003 mediante su publicación en el Diario Oficial de la UE. Los Estados miembros debían aplicarla a nivel nacional a más tardar el 1 de julio de 2005. En el artículo 31 de la Directiva sobre el folleto se pedía a la Comisión Europea que, cinco años después de su entrada en vigor, efectuara una evaluación de su aplicación y presentará, si fuera apropiado, propuestas para su revisión. Por otra parte , en enero de 2007, la Comisión Europea puso en marcha el Programa de Acción para reducir las cargas administrativas en la Unión Europea con el fin de evaluar los costes administrativos derivados de la legislación en la Unión Europea y de reducirlos en un 25 % para 2012. Se observó que la Directiva sobre el folleto contenía una serie de obligaciones onerosas para las empresas, algunas de las cuales podían aligerarse. Al mismo tiempo, también a la luz de la actual crisis financiera, se ha considerado apropiado revisar algunas disposiciones de esta Directiva para aumentar su eficiencia y mejorar la protección que ofrece a los inversores. Con este fin, y de acuerdo con los principios de la iniciativa para «Legislar mejor», la Comisión Europea inició un proceso de consulta pública. La presente propuesta y su evaluación de impacto son el resultado de un diálogo amplio y continuo con las principales partes interesadas, incluidos responsables de la reglamentación de valores, participantes en el mercado (emisores, intermediarios e inversores), y consumidores. Se han tenido en cuenta también las observaciones y los análisis contenidos en los informes publicados por el Comité de Responsables Europeos de Reglamentación de Valores (CERV) y el Grupo europeo de expertos de los mercados de valores mobiliarios (ESME). La propuesta puede consultarse en la siguiente dirección : http://ec.europa.eu/internal_market/securities/prospectus/index_en.htm